铁路物流行业:铁路体制改革拉开大幕 物流*策长期持续推进
物流板块受*策预期推动表现抢眼,澳洋顺昌领涨(35%)。今年以来物流板块以18%的升幅跑赢中信标普300指数(10%),在交通运输板块中排名第一位。铁路板块表现疲弱,今年以来略有下跌,明显跑输大盘。个股方面,澳洋顺昌过去一个月涨幅达13%,最高涨幅超过20%,今年以来涨幅超过35%,表现最好。上月,中储股份和建发股份月涨幅分别为/70和4%。
物流行业:2月快递行业业务量增长超过100%,推升仓储价格。受到进出口物流需求增速放缓的影Ⅱ向,1-2月物流总额增速下滑超过3个百分点,物流费用仍增长较快,物流业增加值同比增长12.6%。需求推动和春节因素拉动快递行业2月业务量同比增长超过100%,预计未来一个季度快递行业仍将保持50%左右增长。快递业务量的提升推动仓储价格快速上升,上海地区涨幅达到30-50%,主要原因是快递业务量的激增带来对仓库需求的快速增氏。
铁路运输行业:国务院将启动铁路体制改革方案设计。3月22日,国务院同意按照*企分开、*资分开的要求,研究制定铁路体制改革方案。我们预计铁路运输板块估值将有一定提升。此外,考虑到铁路1-2月客货运输增长较大,我们判断铁路运输板块一季度业绩向比下滑5-10%,业绩增长压力较大。
重点公司跟踪:中储股份受益仓储价格上涨,铁龙物流季度业绩有望回升。
预计中储股份购买包括武汉、西安和洛阳等中西部的宗地后,使用权面积将增加至450万平方米,未来将受益仓储价格的上涨。预计铁龙物流一季度特种箱发送量14.5万TEU,发送量增速有待回升,随着新箱投产有望带来季度业绩的环比增长。
风险提示:油价上涨增加行业成本风险。
投资建议:推荐物流成长股,关注铁路改革进度。预计物流*策将具有长期性,此外快递行业业务量爆发式增长将持续,带来快递行业的高速成长,以及推动仓储价格上涨。推荐成氏较好的中储股份、澳洋顺昌、建发股份和飞力达。国务院将启动铁路体制改革方案设计,铁路改革拉开序幕,板块估值有望获得一定程度的提升,推荐铁龙物流和大秦铁路。