银河基金:行情可持续
■基金视点
昨日,大盘走出了反复震荡上升的行情。上证指数以2861点报收，全天上升20点，深成指数全天上升230点，上升幅度是1.86%。至此,大盘已连续大幅上升五天，上证指数已经站上了2850点以上。对于大盘的未来的趋势，众多基金均对市场表现出乐观的看法。他们认为，这是一波主升段，其持续性应该有一两个月。
莫尼塔10月份对基金经理最新调查报告显示，与9月份相比，不管是公募基金经理，还是私募基金经理，对未来一个月的乐观态度均出现了明显上升，同时共同看好煤炭有色行业。
调研报告显示，受访的公募基金经理中，有92%的受访者看好未来一个月的大盘走势，与上月比大幅提高；同时，私募基金经理中也有75%的经理看好下个月市场表现，乐观程度较上月也有明显提升。众多受访者持乐观的主要原因，是看好短期流动性加上*策环境属于中性，十一长假期间，国际市场由于刺激经济*策的出台，导致流动性上升，会推动国内A股市场的流动性环境。
长信基金首席策略分析师安昀指出，经济可能于四季度阶段性见底，未来将可能走出一个小复苏；通胀阶段性见顶而中长期上行空间较大，下一波通胀可能将是全球性的，缘起是过去两年并依然在持续的货币超发，催化剂是再次数量宽松或者发达国家经济复苏；货币活跃度可能会持续比较高，前期蛰伏的资金将伺机进行资产配置；而*策以调结构为主可以理解为中性；从经济周期看，经济正处于扩张前期，嵌套小复苏期，未来将可能逐步走向“过热期”。
安昀指出，对未来半年市场走势较为乐观，由于通胀是中期最大主题，可以关注资源类行业；周期品中的煤炭、钢铁、地产和金融为市场提供了比较大的安全边际；稳定类行业整体估值较合理。
而银河基金认为，多重因素有利于提振四季度市场前景。首先，国内宏观经济企稳见底。近期工业增加值、工业企业利润环比增速已经开始出现回升，经济在经历了前期的快速下滑后，已经见底企稳。其次，流动性再度宽松预期强烈。国内按照目前的人民币新增贷款投放节奏，货币增速将在今年四季度寻底。另外，全球各国以邻为壑，竞向定量宽松推动货币贬值提振流动性宽松预期。而随着全球通胀预期的加剧和地产调控的深入，流动性在大类资产间重新分配，资金有望从债券市场和地产市场流向股票市场，这也增强了流动性改善的预期。第三、*策风险逐渐释放。在经济增速见底、通胀压力回落的背景下，加息等货币*策继续收紧的风险暂时缓解。近期针对地产调控*策的陆续出台也会降低市场的调控预期。